El FROB y el banco “malo” de adquisición de activos bancarios

Continuamos la saga de post dedicados al FROB (por si alguien no sabe lo que significa, es fondo de reestructuración , y ordenación bancaria, lo cual significa que estaban los activos desordenados y desestructurados). Por si alguien quiere ver artículos anteriores como BFASOCIMIFROB, y las necesidades financieras del FROB.

http://www.frob.es

El FROB cumple las funciones de:

– consolidación del sistema financiera (fase I de creación de los SIP, las famosas absorciones de unas cajas con otras) y para eso el FROB empleo 9700 millones de euros. Para las constitución en esta fase el capital social inicial es de 9000 millones de euros que posteriormente se amplió a 15.000 millones de euros con el RD 2/2012, proveniente a su vez del FGD y asignaciones periódicas presupuestarias.

– mejora de la solvencia ( core capital bancario con aportaciones al capital social de empresas), con la suscripción por el Estado capital social de algunas entidades. 4700 millones de euros. Las ayudas a Bankia se estudiaron en el artículo BFASOCIMIFROB. Son las famosas nacionalizaciones de unas “pocas entidades” como Novacaixa galicia, Caixa Catalunya, UNIM (posteriormente vendidas con nuevas ayudas del Estado a BBVA), Bankia (con inyecciones directas al capital y cocos (obligaciones convertibles en acciones) y Banco Valencia. Los nuevos requisitos de capital encareció, si cabe aún mas este proceso de “fortalecimiento” de los bancos. Tambien podemos incluir la reestructuración de  CajaSur (400 millones de euros).

– la tercera fase, es la limpieza de balances, que aprueba el Gobierno con el banco malo, y la compra de activos a la banca. RD 24/2012

El precio pagado es opaco hasta ahora, pero el Gobierno aumenta la capacidad de financiación del FROB hasta 120.000 millones de euros (deuda pública en la práctica desde la capacidad inicial de financiación del FROB cuando se creó en 2009). Los datos a continuación.

Hay que recordar que la capacidad de endeudamiento inicial del FROB era de 45.000 millones (en su fecha de creación en el 2009) para desarrollar todos estos procesos de integración, reestructuración, y rescate de bancos con este banco malo (limpieza de su balance de activos “malos”). Quedaba disponible de esta capacidad de endeudamiento inicial 27.300 millones de euros. Lo cual indica que en fases anteriores ya se endeudó el FROB en 17700 millones de euros.

La factura de los rescates bancarios (en sus diferentes modalidad de aportación de dinero público al capital, compra de activos malos, aval público de financiación europea a la banca etc) crece de manera exponencial, por  la deuda incrementada por el RD que hoy aprueba el Gobierno, es un nuevo coste de amortización e intereses a devolver con los presupuestos públicos y en consecuencia con los contribuyentes.

El endeudamiento del FROB puede incluso en el futuro incrementarse  porque …….así lo quiera el Gobierno si el deterioro de activos bancarios prosigue y salga de “compras”.

Y a continuación, surge la duda siguiente,¿¿si el FROB aumenta su endeudamiento hasta los 120.000 millones de euros, para que necesitamos los 100.000 millones de euros??. ¿¿La factura  a “corto plazo” es de 220.000 millones (sin incluir intereses a pagar) ??, o ¿¿ este incremento de deuda de 120.000, sufraga parte de la ayuda europea aunque nos habían dicho que los bancos serían quien pagase con el aval estatal ??.

Hay que añadir los “nuevos” 4500 millones de euros que recibe Bankia para paliar pérdidas del 2011. Suma y sigue.

El goteo por aspersión continua. Las cifras han entrado en un laberinto de difícil asimilación……como la indigestión del activo bancario. La liquidez del FROB, será insuficiente para comprar los activos malos, porque si el coste es cero entonces ¿¿por qué se aumenta la capacidad de financiación y aventuro menguará la liquidez actual del FROB a fecha de hoy??. Muchas interrogantes en la operación “rescue”.

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El rescate bancario: Deja para mañana lo que no puedas pagar hoy

Rebuscando datos,  voy a anticipar /aproximar,  las condiciones del rescate financiero de la banca española, llevado a cabo por el FFRE (fondo financiero de rescate europeo), el equivalente al FROB nacional, podríamos decir. El rescate consiste en lo contrario a lo que dice el siguiente refrán: no dejes para mañana, lo que puedas hacer hoy. Adaptando el refrán al rescate europeo se convierte en: Deja para mañana lo que no puedas pagar hoy.

Y es que los 100.000 millones de euros, que a corto plazo necesitan los bancos, se convertirán por arte de magia en 121666 millones de euros por efecto del plazo de carencia de 5 años, que parecen nos van a “conceder” pero no gratis. Los intereses y amortización no pagados hoy serán pagados con creces tras el plazo de carencia, pasando a deber 121666 millones de euros (primer capital pendiente de devolver a 15 años). Los 15 años de devolución efectiva (amortización del préstamo empieza en el 2017).

La eficacia de la negociación,  lleva a España a pagar 21666 millones de partida si nadie lo remedia. La cosa mejoraría si la carencia no fuera total, y al menos estos cinco años hasta el 2017 se pagaran los intereses y sólo hubiese carencia de amortización.

El negocio para  la banca española ……….es una ruina, a pesar de que el tipo de interés sea asequible, que no estará por debajo del 4% en ningún caso, ya que el FREE ha captado financiación para ello pagando un interés del 3,375% a sus tenedores de renta fija , y si Europa quiere hacer negocio con nuestro rescate bancario, tiene que ser un tipo efectivo de financiación a España del 4%). Y ¿por qué es una ruina? . Por el incremento de nominal por efecto de carencia total de pago del préstamo hasta el 2017, que empezaremos a pagar efectivamente a 5 años vista ( en el 2017). Esto ahondará aún más en el círculo vicioso bancario, incremento de endeudamiento , incremento de necesidades de capital por efecto de aguamiento de capital a Largo plazo.

Para mas inri, aventuramos ya ,que a largo plazo habrá que re-rescatarlos de nuevo, porque la anestesia de este rescate, no supone la paralización  de la devaluación continua y progresiva de los activos en los balances bancarios a largo plazo y la subsiguiente descapitalización en forma de pérdidas por provisiones por deterioro de activos, o insolvencia de créditos a devolver al sistema bancarios por los prestatarios (como ya explicamos en anteriores post de este blog, como “El desembarco de Alhucemas de la UE?, FMI?).

El que venga detrás que arree. Es toda la conclusión que podemos extraer de estas sesudas negociaciones con la UE.  Para algunos temas se hila tan fino……..

El desembarco de Alhucemas, por parte del …………..FMI?, UE?,ambos?

A día de hoy, España está bajo la supervisión internacional, por los males endémicos que todos conocemos, progresivo deterioro de balances bancarios ,por la bajada de precios en el mercado de los activos inmobiliarios,  alto coste de financiación de nuestra deuda pública (parte significativa de este incremento proviene de aquellos que dicen serán nuestros “redentores”), y por la parálisis endémica de la economía, que impide mover las finanzas públicas con agilidad. Y este estancamiento secular, es lo que vislumbra Alemania y sus secuaces, a la hora de intentar socorrer al alimón, la banca  y la deuda pública ( no tanto su amortización como su carga financiera inasumible).

En la banca se superpone las dos caras de la misma moneda (yo lo llamaría el síndrome causa-efecto) y es que fue la causa de la involución económica negativa sufrida en el último quinquenio, por la masiva generación de dinero bancario, y es el efecto que ahora sufren consigo misma, la devaluación progresiva de activos y las constantes revisiones de provisiones que poco a poco menguan el activo contra pérdidas, y supone un aguamiento de capital Por eso los Estados acuden a recapitalizar los bancos, ahora lo entendemos. El pasivo exigible cada vez más alto, iría en dirección contrario al Neto Patrimonial cada vez más pequeño en forma de pérdidas latentes por la depreciación de activos.

A ello se une el excesivo endeudamiento privado, que tambien repercute directamente en tasas de morosidad más altas, y tasa de cobertura por provisiones sobre el credito concedido en circulación más bajas que lo razonable. Las ayudas externas ayudan a mantener el tipo en estos desequilibrios “autogenerados”. El activo sufre las consecuencias por el lado de bienes inmuebles, y por el lado de créditos concedidos.

Y Alemania junto al FMI, prepara un desembarco de Alhucemas, a imponer su particular “periodo de entreguerras”, traducido en este caso como periodo convulso hasta que España pueda reflotar su economía y con recursos autogenerados pueda sostener su deuda pública y sus entidades financieras. España no deja de ser un país de “grandes dimensiones…….físicas” al que mejor insuflar aire antes de que no haya oxígeno (somos un mercado interesante para la tecnología alemana). El volumen de la operación pues……..es lo de menos, no es tanto la cantidad, como la calidad de las medidas ……..intervencionistas? en un mercado libre, paradójico verdad?.

Y completando la información podríamos decir que los 80000 millones de euros serán gestionados a través del FROB, que actuará de intermediario entre el dinero que viene de Europa y su destino, el saneamiento de los bancos. Lejos están los vaticinios gubernamentales de 15000 millones de euros hace un par de meses. SOS.

BFASOCIMIFROB

El siguiente título atiende en el diccionario por la siguiente traducción, todo junto sin comas: bancofinancieroactivossociedadinversioninmobiliariafondoreestructuraciónbancaria.

 El FROB asume el control con 4500 millones de euros de participaciones de euros convertido en acciones y nuevas inyecciones de capital de 7000 millones de euros. Así alcanza el 100% y nacionaliza BFA. El FGD recibe  20000 millones que aportan los bancos al FGD (fondo de garantía de depósitos) para garantizar los ahorros de los ciudadanos.

Y lo aderezamos con las SOCIMI (Sociedades que gestionan en alquiler activos inmobiliario) y que ahora tienen “un tratamiento especial” como los planes de pensiones y SICAV (ver post anteriores que hablan de este tema) que podrán adquirir activos de estos bancos del SIP  de dificil salida al mercado, para “ayudar a digerir” los 35000 millones del ladrillo perteneciente al SIP.

Una buena sopa de letras que nadie acertaría.